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【人工智能第一团队｜民生计算机】

再次强调AI永不眠：每一次调整都是为下一个阶段新行情蓄势　　太阳今天人工智能板块再度出现显著调整，主要因为近期以算力为代表的AI核心标的短期积累了较大涨幅以及部分企业昨晚根据监管要求提示风险的异动公告对情绪的影响。　　此前分别在4月初与5月节后出现过两次AI板块显著调整，我们在每次在最悲观的时候强调【AI永不眠】已经深入人心，回顾来看：　　第一，每一次调整都会助力AI行情进一步集中在能清晰看到AI产品落地并带来相关业务数据改善、可跟踪的核心标的，都是真正落地的AI龙头的上车机会；　　第二，此前每一次调整也往往是AI行情内部切换的前奏信号，例如4月行情从大模型切换至传媒，5月行情从传媒切换至算力，随着监管机制的明确，我们周末已经发布的报告认为当前应该向AI从供给侧走向应用侧的拐点做准备。　　【民生AI五虎上将】：科大讯飞、同花顺、金山办公、360、中科创达，本质兼具大模型供给侧与应用场景双重属性，所以产品落地最快最确定。　　AI应用遵循2B到2C的节奏，2B毫无疑问是计算机行业的主战场。其中边缘AI或是当前预期差与机会最大的方向，持续首推终端大模型操作系统中科创达。　　OA办公软件是企业流程、信息与管理交互的天然入口，是AI在企业管理软件落地最佳场景之一；在AI的助力下，办公软件有望迎来体系化的范式变革与重构。核心公司前瞻布局，进展、节奏超预期。继续强推金山办公、泛微网络、致远互联　　新增关注ERP板块。近期鼎捷软件、Oracle相继推出AI相关功能模块，ERP智能化落地有望正式开始，产业链核心标的包括赛意信息、金蝶国际、汉得信息、鼎捷软件、用友网络等。　　电力AI则有望成为电力IT变革的重要推动力，华为盘古、阿里通义千问等大模型都将电力作为重点的细分垂直领域，电力IT多个细分环节迎来重点机遇，建议重点关注国网信通、恒华科技、科远智慧、国能日新、金现代、朗新科技、远光软件、云涌科技等行业领军企业。　　教育与司法是AI最佳落地场景之一，持续推荐科大讯飞，佳发教育、金桥信息。　　风险提示：政策落地不及预期、行业竞争加剧等

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$同花顺(SZ300033)$ $汉得信息(SZ300170)$ $赛意信息(SZ300687)$

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