作者：新湖期货

【玉米】

【资料图】

外盘方面，美国主产区天气预期好转持续利空盘面，目前美盘玉米已跌回前期底部震荡区间。美国农业部作物进展报告显示，截至7月30日，美国玉米优良率为55%，比一周前下滑2%。这超出了分析师预期降幅1%。

对盘面略有支撑。美国农业部发布的周度出口销售报告显示，截至2023年7月27日的一周，美国玉米出口销售量为45.64万吨，低于一周前的65万吨，位于市场预期范围的低端。

天气和俄乌冲突是目前盘面的主要扰动因素，后续玉米市场仍将面临巴西二季玉米上市压力，影响美玉米上行动力。国内方面，上周定向稻谷成交较为火热，最高溢价达130元/吨，根据市场流传黑龙江成交清单来看，本周黑龙江定向稻谷成交147万吨，起拍均价1740.5元/吨(三等起拍价和前期传闻一致为1700元/吨)，成交均价1767.6元/吨，按照该成交均价折合盘面成本约2750元/吨，且饲料企业成交占比极少，下游对该价格的接受意愿仍不高。

近期东北地区强降雨天气引发盘面资金做多意愿，且气象预报显示后续黑吉地区仍有大范围降雨预期，涝灾担忧推升盘面远月合约，09合约亦呈现修复贴水走势，短期市场对天气关注度较高，且首周定向成交较好，亦对盘面有所支撑，后续新季玉米生长情况仍待炒作，短期盘面存走强预期，但中长线偏空预期仍在，定向稻谷增加供应补足年度缺口预期，贸易库存仍有待释放，可关注天气推动盘面上涨后的做空或反套机会，现阶段建议观望为主。

【白糖】

隔夜ICE原糖期货主力合约收盘报价23.67美分/磅，此前需求国需求有所后移，原糖回落有利于刺激需求。ISMA新季第一次估产低于预期，同时需要关注印度乙醇相关政策变化。短期来看，糖价下方仍有一定支撑，预计短期维持22—25美分/磅区间震荡。

昨日郑糖期货主力合约收盘报价6662元/吨，夜盘表现偏强，增仓上行。01合约当前价格尚不足以反转，预计01合约短期或震荡上行，进一步缩小基差，01合约有突破前高可能，而此前09合约创下的前高01合约是否能够突破还需继续关注持仓变化。

9—1下方仍有空间，但需谨慎把握节奏，关注甜菜糖新糖上市情况。配额外内外价差有所收敛，下半年进口糖量大幅增加，糖浆预拌粉进口量高于预期，国产食糖销售或受到一定冲击，但郑糖牛熊转换时间可能在交易天气过程中被拉长，缩小年内糖价下方空间，中长期来看，预计下半年糖价逐步筑顶转空中。

【棉花】

美国作物生长报告公布，美棉新一周度优良率为41%，维持不变;8月7日储备棉销售资源10001吨，成交率100%。平均成交价折3128价格18218元/吨，较前一日上涨14元/吨。

新疆棉折3128价格18288元/吨，较前一日下跌39元/吨，平均加价幅度940元/吨。进口棉折3128价格18215元/吨，较前一日上涨16元/吨，进口棉平均加价幅度867元/吨。

抛储氛围依旧火热，成交均价小幅上涨。市场对于抛储和配额政策早有预期且盘中多次交易，当前的挂牌量和成交情况对于棉价难以形成较大的抑制，需关注后续是否放量。

下游，整体来看纱厂和布长原料去库，产品累库的态势有所缓解，局部地区纱线有所上涨，纱厂虽仍购销倒挂但亏损程度略有好转;布厂方面，南通广东下游订单增量初现。此外，市场对于8月12日USDA供需报告调减美棉产量也存有期许。

对于01合约而言，看涨逻辑主要在于抢收预期，而对于09合约而言，看涨逻辑在于仓单数量或将有限，抛储虽然能缓解库存紧张，但储备棉却难以注册仓单。

综上，盘面近期或以震荡偏强运行为主，需关注抛储成交情况以及是否放量、下游订单情况是否持续增加带来需求拐点以及USDA供需报告。

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