作为衡量保险公司偿债能力及安全性的重要指标，偿付能力一直受到业界高度关注。随着2023年二季度偿付能力报告陆续披露，各家保险公司偿付能力逐渐浮出水面。

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据不完全统计，截至8月11日，已在中国保险业协会网站披露2023年二季度偿付能力报告的保险公司超过140家。根据《保险公司偿付能力管理规定》要求，保险公司需满足核心偿付能力充足率不低于50%；综合偿付能力充足率不低于100%；风险综合评级在B级及以上，偿付能力为达标公司。

基于此，在行业整体保费收入和利润向好的情况下，有15家保险公司偿付能力显示不达标，还有部分保险公司至今未披露最新偿付能力报告。

7家寿险、8家财险偿付能力不达标

受银行存款和国债利率下调以及“炒停售”的影响，寿险业保费在今年上半年再度迎来两位数增长。

62家非上市寿险公司在今年上半年合计实现保费收入6546亿元，同比增长16%；合计总利润42亿元，比去年同期增加亿元，同比增长49%。其中，包括泰康人寿、中意人寿和工银安盛在内的33家寿险实现盈利，合计利润亿元；中邮人寿、渤海人寿、国联人寿和北大方正人寿在内的29家寿险出现亏损，合计亏损亿元。

与此同时，72家非上市财险公司在今年上半年也实现了保费和利润双增长。合计实现保费收入2275亿元，同比增长%；合计总利润亿元，比去年同期增长12亿元，同比增长24%。其中，国寿财险、英大财险和鼎和财险等52家公司实现盈利，合计利润亿元，中原农险、安心财险和安盛天平等20家公司出现亏损，合计亏损亿元。

在保险业上半年实现增收又增利的同时，行业整体综合偿付能力充足率和核心偿付能力充足率均有所下降。

寿险方面，华汇人寿、合众人寿、幸福人寿、长生人寿、渤海人寿、三峡人寿和北大方正人寿7家公司偿付能力皆不达标。其中，三峡人寿和北大方正人寿上一季度风险综合评级为D，其余评级结果为C。

财险方面，富德财险、安华农险、珠峰财险、华安财险、前海财险、渤海财险、都邦财险和安心财险8家财险偿付能力未能达标。其中，安心财险上一季度风险综合评级为D，其余评级结果为C。

此外，目前仍有部分保险公司尚未发布偿付能力报告，弘康人寿、信泰人寿等保险公司则未披露风险综合评级结果。

以三家风险综合评级结果为D的保险公司分析，截至二季度末，三峡人寿综合偿付能力充足率从上季度末的%下降至%；核心偿付能力充足率从上季度末的%下降至%。公司表示，报告期内未发生重大风险事件，但因公司偿付能力承压，经营管理方面受到一定限制，战略风险存在一定敞口。

北大方正人寿二季度末综合偿付能力充足率为%，比上季度末减少%；核心偿付能力充足率为%，比上季度末减少%。对于偿付能力不达标的主要原因，公司表示与方正集团关联债权大幅减值有关。

安心财险综合偿付能力充足率和核心偿付能力充足率均由上季度末－%进一步下滑至－%。公司表示，目前主要面临偿付能力严重不足，短期健康险、车险等主要业务停滞，流动性压力较大等风险。

值得一提的是，去年“偿二代”二期规则开始实施，该规则加强了资本认定标准，对实际资本进行分级，并新增了交易对手、大类资产及房地产集中度风险的最低资本要求等，保险行业核心偿付能力充足率和综合偿付能力均出现普遍下降。

险企密集增资、发债

偿付能力不达标情况下，保险公司均表示已经在采取相应的改进措施。

三峡人寿在报告中指出，目前面临的主要风险是偿付能力承压以及相关的战略和可资本化等风险，公司正在持续推进偿付能力改善工作。比如持续落实偿付能力管理方案、改善内控合规短板以及推动2023年风险偏好体系和关键风险指标库建设。

安心财险和北大方正人寿则表示公司正在积极推动融资事宜。安心财险表示，公司在密切监测偿付能力变化的同时，董事会和高管层全力推进融资工作进展，争取尽快恢复偿付能力充足率水平。北大方正人寿亦表示，公司正在积极协调各方股东，推动增资事宜，预计三季度末增资后综合偿付能力充足率将高于120%。

对于保险公司而言，偿付能力是一项重要指标，一旦不达标，可能会被采取监管措施，包括限制高管薪酬、暂停新业务等。因此，上半年以来已有多家保险公司通过增资、发债等方式“补血”提高偿付能力。

7月19日，新华保险发布公告称，国家金融监督管理总局批准发行不超过200亿元资本补充债券，募集资金主要补充公司资本，提高偿付能力。在2020年5月，新华保险就曾在全国银行间债券市场首次发行资本补充债券，发行总额为100亿元。

据了解，由于发行资本补充债券不会改变保险公司股权结构，发行流程也相对简单，因而是保险公司“补血”的重要方式之一。

今年以来，包括农银人寿、中国人保、太保产险、中再财险、利安人寿等9家保险公司获批发行资本补充债，合计约460亿元。与此同时，紫金财险、信美相互人寿等险企发行资本补充债券的申请已获批复。

除发行资本补充债券外，还有部分保险公司通过增加注册资本方式补充资本。今年以来，国寿财险、汇丰人寿、君龙人寿在内的多家保险公司陆续发布注册资本变更方案。已获批增加注册资本的保险公司包括安心人寿、中国人寿财险、太保产险和太平财险等。

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